Kapitał płynie dziś przez cały łańcuch wartości od infrastruktury transportowej po modele asset-light przy czym szczególny nacisk kładziony jest na modernizację technologiczną, budowę odpornych łańcuchów dostaw oraz rozwój wyspecjalizowanych usług logistycznych. Dla branży TSL oznacza to zmianę charakteru transakcji: mniej przejęć „dla skali”, więcej inwestycji mających realnie poprawić efektywność, dostęp do klientów i przewagi konkurencyjne. Jednym z kluczowych czynników napędzających aktywność M&A pozostaje konsolidacja w transporcie kolejowym. Zapowiadana fuzja dużych operatorów kolejowych w USA wywołała efekt domina w całym ekosystemie okołokolejowym. Inwestorzy analizują dziś firmy zajmujące się infrastrukturą torową, utrzymaniem i leasingiem wagonów, technologiami inspekcyjnymi oraz operacjami przeładunkowymi. Są to segmenty o stosunkowo stabilnych przychodach, silnie regulowane, ale jednocześnie oferujące potencjał wzrostu wraz z rosnącymi wolumenami i modernizacją transportu kolejowego.

Równolegle rośnie zainteresowanie wyspecjalizowaną logistyką. Wysoką aktywność transakcyjną utrzymują m.in. logistyka farmaceutyczna i medyczna, transport dedykowany, logistyka chłodnicza oraz obsługa zwrotów. Segmenty te są postrzegane jako długoterminowo atrakcyjne ze względu na powtarzalne wolumeny, kluczowe znaczenie dla łańcuchów dostaw oraz powiązanie z trendami demograficznymi i zmianami konsumpcyjnymi.

Coraz większą rolę w transakcjach M&A odgrywa również technologia. Platformy cyfrowe poprawiające widoczność łańcucha dostaw, planowanie tras i wykorzystanie mocy przewozowych osiągają wyższe wyceny niż tradycyjne modele biznesowe. Szczególnie widoczne jest to w segmencie operatorów 3PL wspieranych przez oprogramowanie, cyfrowych giełd frachtowych oraz rozwiązań automatyzujących procesy, które pozwalają ograniczać koszty pracy i poprawiać niezawodność usług. W realiach rosnącej presji kosztowej technologie te coraz częściej stają się warunkiem utrzymania konkurencyjności. Sprzyjającym czynnikiem dla rynku przejęć są także poprawiające się warunki finansowania. Spadające stopy procentowe oraz umiarkowane odbicie wolumenów frachtu umożliwiają powrót do transakcji, które wcześniej zostały wstrzymane. Inwestorzy finansowi ponownie wchodzą na rynek, wykorzystując m.in. fundusze kontynuacyjne, dokapitalizowania mniejszościowe oraz finansowanie prywatne. Większa dostępność kapitału oznacza jednak także ostrzejszą konkurencję o atrakcyjne aktywa.

Znaczenie ma również większa stabilizacja polityki handlowej. Choć zmiany w taryfach celnych w ostatnich latach wpływały na niepewność inwestycyjną, obecnie większa przewidywalność sprzyja planowaniu długoterminowych strategii. Zmiany w kierunkach handlu i strategiach zaopatrzenia, zwłaszcza na trasach transkontynentalnych i regionalnych, skłaniają operatorów do przebudowy sieci logistycznych i ponownej oceny rentowności poszczególnych segmentów działalności.

Wszystko to sprawia, że 2026 r. w sektorze transportu i logistyki nie będzie rokiem masowych, przypadkowych przejęć, lecz okresem selektywnych, przemyślanych transakcji. Jak podkreśla PwC, rynek M&A będzie kształtowany przez strategiczne repozycjonowanie, przejrzystość regulacyjną oraz zdolność firm do modernizacji operacyjnej poprzez celowane inwestycje. Dla operatorów TSL oznacza to, że nadchodzące miesiące mogą przynieść istotne zmiany właścicielskie, ale też nowe możliwości rozwoju dla podmiotów działających w wyspecjalizowanych, technologicznie zaawansowanych segmentach rynku.

Źródło: PWC